R. Stahl AG: Von der Kursrally bisher vernachlässigt!

Der im baden-württembergischen Waldenburg ansässige R. Stahl-Konzern ist im Zuge der jüngsten Kursrally an den Aktienmärkten von den Investoren bisher vernachlässigt wurden. Der deutsche Aktienindex konnte in den vergangenen drei Monaten um über 800 Punkte auf einen Stand von 5100 Punkten klettern. Die Aktie der R. Stahl AG (WKN 725772) verteuerte sich hingegen nicht einmal um 10 Prozent und bietet dem spekulativen Anleger somit eine attraktive Nachzügler-Chance. R. Stahl ist nach eigenen Angaben ein führender Anbieter von Produkten, Systemen und Dienstleistungen im Bereich Explosionsschutz. Die umfangreiche Produktpalette kommt überall dort zum Einsatz, wo explosive Gas-Luft-Gemische oder Stäube auftreten können. Die Kunden des Unternehmens kommen dementsprechend unter anderem aus der Gas- und Ölindustrie, sowie aus der Chemie- und Pharmabranche.

R. Stahl kann sich der Rezession nicht entziehen

In den kürzlich für das erste Quartal 2009 veröffentlichen Zahlen wird erkenntlich, dass sich R. Stahl der Rezession nicht entziehen kann. Der Konzernumsatz sank gegenüber der Vorjahresperiode um 4,3 Prozent, das operative Ergebnis vor Ertragssteuern ermäßigte sich sogar noch deutlicher von 6,6 Mio. EUR im Vorjahr auf 2,5 Mio. EUR im ersten Quartal. Im Vergleich zu anderen Unternehmen ist R. Stahl ein Spät-Zykliker, so dass davon auszugehen ist, dass das zweite Halbjahr 2009 weiter rückläufig sein wird. Dieses ist unserer Auffassung nach ein Grund, warum der Markt die Aktie bisher noch links liegen lässt, während bei anderen Aktien bereits auf eine baldige Konjunkturerholung spekuliert wird. Sollte der Konjunkturoptimismus an den Aktienmärkten weiter zunehmen, wird die R. Stahl-Aktie unserer Meinung nach allerdings langfristig nicht länger ignoriert werden können. Die im letzten Quartalsbericht kommunizierten Kennzahlen deuten darüberhinaus auf ein finanziell solides Fundament hin. Laut Unternehmensangaben betrugen die liquiden Mittel zum Quartalsstichtag 28,1 Mio. EUR und überstiegen damit die kurz-und langfristigen verzinslichen Finanzschulden um 13,6 Mio. EUR. Für die anspruchsvoller werdende Zukunft sieht man sich aus diesem Grund gut gerüstet.

Aktienkurs noch belastet durch größere Verkaufsorder

Der Aktienkurs des Unternehmens wird unserer Vermutung nach momentan noch von einem Fonds belastet, der seine Position im Bereich um 14 EUR abbaut. Laut der letzten Stimmrechtsmitteilung vom 04. Mai verfügte dieser Marktteilnehmer damals noch über rund 190.000 Aktien. Diese Position dürfte sich seitdem deutlich verringert haben. Allein in den letzten drei Handelstagen war zu beobachten, dass auf der Marke von 14,10 EUR knapp 25.000 Aktien umgesetzt wurden, welche ein Verkäufer per Iceberg Order in den Markt gelegt hatte. Die kontinuierliche Abarbeitung dieses Verkaufsauftrages ist eindeutig positiv zu werten, da dieses zugleich Kaufinteresse signalisiert.

Fazit:

Die R. Stahl-Aktie ist im Zuge der Kursrally an den Aktienmärkten bisher kaum nach oben gelaufen und bietet eine attraktive Nachzügler-Chance. Kurzfristige Kaufimpulse könnten durch das Auslaufen der angesprochenen Verkaufsorder ausgelöst werden. Unter der Voraussetzung einer konjunkturellen Erholung erscheint uns das momentane Kursniveau darüberhinaus langfristig interessant.