Fielmann-Aktie überzeugt auch in der Finanzmarktkrise

Die Hamburger Optikerkette Fielmann ist eines der wenigen Unternehmen, das sich im aktuellen Marktumfeld noch gegen rückläufige Kursentwicklungen im Zuge der Finanzmarktkrise stemmen kann. Notierte die Fielmann-Aktie (WKN: 577220; ISIN: DE0005772206) Anfang des Jahres noch bei unter 40 EUR, befindet sich der Kurs des im SDAX notierten Unternehmens trotz der zuletzt erheblichen Marktturbulenzen mit 49,50 EUR noch immer in der Nähe des Allzeithochs, welches Anfang September bei 53,48 EUR markiert wurde. Die Krisenresistenz der Fielmann-Aktie ist beeindruckend, kommt allerdings nicht von ungefähr.

Kontinuierliche Gewinn-und Umsatzsteigerungen in den letzten Jahren

Die Fielmann AG kann seit dem Jahr 2004 auf einen kontinuierlichen Zuwachs bei Umsatz und Gewinn zurückblicken und gibt sich optimistisch auch in Zukunft den eingeschlagenen Wachstumspfad bestätigen zu können. Erzielte man 2004 bei einem Umsatz von 668 Mio. EUR einen Gewinn nach Steuern in Höhe von 48 Mio. EUR, waren es 2007 bereits 82 Mio. EUR bei einem Umsatz in Höhe von 839 Mio. EUR.

Die dynamische Unternehmensentwicklung, die sich ebenfalls in den kürzlich veröffentlichten Halbjahreszahlen wiederspiegelt ist dabei vor allem auf die stetige Ausweitung des Filialnetzes zurückzuführen, sowie auf den außerordentlich hohen Bekanntheitsgrad und den ausgezeichneten Ruf, den die Marke Fielmann in Deutschland genießt.

Demografischer Wandel eröffnet weitere Wachstumschancen

Fielmann dürfte auch in Zukunft die Expansion weiter forcieren und damit vom demografischen Wandel in der Gesellschaft profitieren. Die zunehmende Überalterung der Gesellschaft führt dazu, dass sich der Bedarf nach Sehhilfen kontinuierlich erhöht. Weiteres Wachstumspotential sieht das Unternehmen in dem Absatz von Gleitsichtbrillen, die von Kunden in der zweiten Lebenshälfte benötigt und nachgefragt werden.

Als dritter Wachstumstreiber könnte unserer Ansicht nach in Zukunft vermehrt das Hörgerätegeschäft in den Fokus rücken, in dem die Fielmann AG seit 2007 dabei ist sich zu positionieren. Durch das bereits bestehende Filialnetz dürften sich in diesem Geschäftsfeld zunehmend Synergieeffekte ergeben. Nichtsdestotrotz soll der Bereich Optik allerdings das Hauptgeschäftsfeld von Fielmann bleiben.

Fazit

Fielmann verspricht auch in der Zukunft eine sehr interessante Wachstumsstory zu bleiben. Die relative Stärke der Aktie deutete darauf hin, dass die Fielmann-Aktie nach einem Abflauen der Finanzmarktkrise zu den ersten Aktien gehören könnte, die ein neues All Time High markieren. Sollten dennoch signifikante Kursrücksetzer bei diesem Unternehmen eintreten, dürfte es sich unserer Meinung nach lohnen über ein Engagement nachzudenken.

Ein weiterer Grund dafür ist darüberhinaus die Aktionärsstruktur, die durch die Familie Fielmann, sowie ihre Stiftung dominiert wird. Zusammen werden von dieser Gruppe knapp 72 Prozent der Aktien gehalten und befinden sich damit in festen Händen.

Fielmann / Juni 2009

Fielmann AG / WKN 577220