Die Tipp24-Story

Die Aktie der Tipp24 AG (WKN 784714; ISIN DE0007847147) ist in den letzten Handelstagen mit hohem Handelsvolumen durchgestartet und grenzt sich damit deutlich von der derzeit trostlosen Stimmung im deutschen Nebenwertebereich ab. Der Grund für die positive Performance liegt laut Marktteilnehmern in der kürzlich bekanntgegebenen Neuordnung der Geschäftsfelder. Diese wurde für das Unternehmen notwendig, da seit dem 01.01.2009 die Übergangsfrist des deutschen Glücksspielstaatsvertrages abgelaufen ist.

Der nun vollständig in Kraft getretene Glückspielstaatsvertrag ist für den nach eigenen Angaben führenden deutschen Online-Lotto-Vermittler auf den ersten Blick ein schwerer Schlag, da das bisherige Geschäftsmodell in Deutschland in der bisherigen Form so nicht weitergeführt werden kann.

Neuordnung der Geschäftsfelder könnte sich positiv auswirken

Man entschied sich dementsprechend für die Neuordnung der Geschäftsfelder, welche zum Einen beinhaltet, dass das Vermittlungsgeschäft von Lotterieprodukten komplett in Großbritannien gebündelt wird. Zum Anderen wird man sich in Deutschland in Zukunft auf den Ausbau des Geschäftsbereiches Tipp24Games konzentrieren. Die Phantasie hinter dieser Neuordnung resultiert hauptsächlich aus dem Potential der 2,4 Mio. bestehenden Tipp24-Kunden.

Der Anstieg des Aktienkurses spiegelt momentan die Hoffnung wieder, dass ein Großteil der Bestandskunden gehalten werden kann und diese weiter aktiv Lotto spielen. Der Unterschied besteht dann lediglich darin, dass der Vermittler nicht mehr die deutsche Tipp24 AG ist, sondern die britische Tochtergesellschaft MyLotto24 Ltd. Da seitens MyLotto24 Ltd. nun eine eigenständige Lotterie angeboten wird und die Bundesländer nicht mehr mitverdienen, könnte hier Ergebnispotential schlummern, wenn es gelingt die bisherigen Kunden von der neuen eigenständigen Lotterie zu überzeugen. Desweiteren wird es im Laufe des Jahres 2009 interessant sein zu beobachten, ob der neue Geschäftsbereich Tipp24Games ebenfalls vom bisherigen Kundenstamm profitieren kann.

Fazit

Die Tipp24-Aktie scheint aktuell eine interessante Story im deutschen Nebenwertesegment zu sein. Die Entwicklung des Aktienkurses deutet daraufhin, dass die Marktteilnehmer vom Erfolg der Neuordnung der Geschäftsbereiche überzeugt sind. In einer uns vorliegenden Einschätzung des Research-Hauses EquityAnalyst bestätigte man kürzlich das Kursziel in Höhe von EUR 18,50. Es wird seitens der Analysten auch darauf hingewiesen, dass Tipp24 in den nächsten Wochen Adressat einiger Unterlassungsklagen der Bundesländern sein dürfte. Gegen diese Klagen kann das Unternehmen allerdings Rechtsschutz einlegen, welcher aus Sicht der Analysten gewährt werden dürfte. Einer Fortführung der Vermittlungsaktivitäten bis zur endgültigen rechtlichen Klärung würde dann nichts mehr im Wege stehen.

Spekulativ orientierte Anleger können sich unserer Meinung nach den Wert ebenfalls auf die Watchlist setzen und beobachten, ob die Aktie nach der heute im Zuge des schwachen Gesamtmarktes einsetzenden Korrektur weiter nach oben will. Man sollte sich allerdings der kniffligen rechtlichen Situation bewusst sein, mit welcher das Unternehmen konfrontiert ist, da im Worst Case der Entzug der Geschäftsgrundlage droht. Das aktuelle Kursniveau der Tipp24 AG beträgt EUR 6,80.

Tipp24 / Juni 2009

Tipp24 AG / WKN 787714